股票期貨入門：一口 2,000 股、第三個星期三到期、現金交割

2026-09-10

一、為什麼要先懂規格，再談成本

這個站大部分時間在講美股的手續費、換匯、電匯費。但只要提到「交易成本」，遲早有人會問一句：「聽說台灣的股票期貨手續費超低，那我幹嘛買現股？」

低不低我們下一篇用數字算。這一篇先做更基本的事：搞清楚你買的到底是什麼。因為股票期貨跟股票，是兩種東西——名字很像，規則差很多。以下每一項都照臺灣期貨交易所（期交所）官網公告的「股票期貨契約」規格說明。

二、第一件事：一口不是一股，是 2,000 股

期交所契約規格「契約單位」欄寫得很明白：

標的證券為股票者為2,000股，但本公司得加掛100股之契約

翻成人話：

• 標的是股票的股票期貨，一口 = 2,000 股（也就是兩張），期交所另可加掛 100 股的小型契約。
• 標的是國內 ETF（指數股票型證券投資信託基金）的，一口 = 10,000 受益權單位，另可加掛 1,000 單位的小型契約。
• 標的是境外 ETF 的，契約單位由期交所另定。

這是新手最常摔的第一跤：以為「買一口」跟「買一張」差不多，結果部位是自己想像的兩倍。

至於能拿哪些標的來做，規格寫的是上市櫃普通股、國內 ETF 或境外 ETF，且適用的契約由期交所另行公告——不是每一檔股票都有期貨。

三、第二件事：它有到期日，而且是固定的

現股可以放到你老。股票期貨不行，它有到期日：

最後交易日為各該契約交割月份第三個星期三

而且最後結算日同最後交易日。掛出來的月份是「自交易當月起連續二個月份，另加上三月、六月、九月、十二月中三個接續的季月契約」。

所以「用股票期貨存股」這種說法，本身就有結構性問題：你每隔一段時間就得把舊契約結掉、換到新月份，這個動作叫轉倉，每一次都會產生成本與價差。長期持有的成本不是零，是「每次轉倉的成本累加」。

四、第三件事：到期不會給你股票，是現金交割

規格「交割方式」欄：

以現金交割，交易人於最後結算日依最後結算價之差額，以淨額進行現金之交付或收受

也就是說，抱到最後一天，你不會拿到那 2,000 股股票，只會結算價差、多退少補。想真的持有股票的人，股票期貨從一開始就不是對的工具。

最後結算價怎麼定？規格寫：以最後結算日「證券市場當日交易時間收盤前 60 分鐘內標的證券之算術平均價」訂定。注意是平均價，不是收盤價——這代表你最後拿到的價格，不會剛好等於當天收盤看到的那個數字。

五、第四件事：保證金不是全額，槓桿是雙面刃

規格「保證金」欄的寫法是：

期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準，不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準

兩個重點：

1. 期交所公告的是下限，你的期貨商可以收得比它高，各家不一定一樣。
2. 你不是付全額，是付保證金——這就是槓桿。以一口 2,000 股、股價 NT$100 為例，契約金額是 NT$200,000，但你放進去的保證金遠低於這個數。賺賠都放大，跌到維持水準以下會被追繳。

漲跌幅方面，標的為股票或國內成分 ETF 者，各交易時段最大漲跌幅為前一一般交易時段每日結算價上下 10%。搭配槓桿看，這個 10% 對保證金的衝擊比你想的大。

六、第五件事：交易時間跟股票不完全一樣

• 一般交易時段：標的為股票或國內成分 ETF 者，上午 8:45～下午 1:45（比股票市場早開、晚收一點）。
• 到期月份契約在最後交易日，交易時間只到下午 1:30。
• 還有盤後交易時段：下午 5:25～次日上午 5:00；但到期月份契約的最後交易日沒有盤後時段。

另外，最小升降單位按股價分級（例如未滿 10 元跳 0.01 元、100～未滿 500 元跳 0.5 元）。一口 2,000 股的話，跳一檔就是 2,000 倍的價差，這也是成本的一部分。

七、給新手的三個檢查點

想搞懂一檔股票期貨，照這個順序自己查一遍就好：

1. 去期交所官網查契約規格，確認這檔標的有沒有期貨、契約單位是 2,000 股還是 100 股的小型契約。
2. 查最後交易日（交割月份第三個星期三），把日期寫進行事曆——期貨最怕忘記到期。
3. 問你的期貨商三個數字：原始保證金、維持保證金、它實際收多少手續費（期交所的費率表是期貨商繳給交易所的，不等於你付的價，這點下一篇會算）。

八、風險與免責

• 本文只解釋契約規格與規則，不構成任何投資建議，也不推薦任何商品或券商。
• 期貨有槓桿、有到期日、有追繳與強制平倉機制，虧損可能超過原始投入的保證金。
• 契約規格與加掛規則可能因契約調整、公告而變動；下單前請以期交所當日公告為準。

來源

• 臺灣期貨交易所「股票期貨契約」規格（交易標的、契約單位、最後交易日、最後結算價、交割方式、漲跌幅、最小升降單位、保證金）：https://www.taifex.com.tw/cht/2/sTF
• 臺灣期貨交易所 交易制度／費率表：https://www.taifex.com.tw/cht/4/feeSchedules

查核日期：2026-09-10